Mai 2024: Die Erholung mit Vorsicht zu genießen?
Welche Faktoren in nächster Zeit die Richtung des Aktienmarktes angeben.
Kurze Zusammenfassung der Unterthemen:
Markterholung im Mai nach schwachem April
Internationale Marktentwicklung
Ausblick für große Tech-Unternehmen
Perspektiven für mittelgroße und kleine Unternehmen
Einfluss von Arbeitsmarkt/Wirtschaft: Erste Anzeichen einer Abkühlung?
Notenbankpolitik und Inflation
Gesamtausblick
Markterholung im Mai nach schwachem April
Nach einem äußerst schwachen April, in dem der Leitindex S&P 500 knapp 4 % verlor, konnte sich der gesamte Markt innerhalb weniger Tage stark erholen, sodass wir knapp die Höchststände wieder erreicht haben. So eine schnelle und beinahe V-förmige Erholung hat wohl keiner kommen sehen. Doch wie geht es nun weiter? Und zieht sich die Erholung im Mai weiter hinaus, mit der Erweiterung der Allzeithochs für das gesamte Jahr?
Zunächst sollte festgehalten werden, dass bereits Anfang April, als wir ein beachtliches Allzeithoch für das Jahr 2024 von 5250 Punkten im S&P 500 knackten, gemunkelt wurde, ob es nun Zeit wäre für eine, wenn auch nur kleine, Korrektur am Aktienmarkt. Bis in die letzten Tage des Aprils hat sich diese Prognose nun mal bestätigt und, wie ich auch in meinem letzten Beitrag beschrieben habe, tut dies dem Kapitalmarkt in jeder Hinsicht gut.
Gewinne werden realisiert, zu euphorische Kurse werden mal wieder auf den Boden der Tatsache gedrückt und es haben wieder neue Markteilnehmer die Möglichkeit, sich in den Markt einzukaufen, sich für die Zukunft zu positionieren und somit an einer möglichen Erholung zu partizipieren.
Diesen Zufluss hat man nach tagelangen Abflüssen der Gelder endlich gesehen, und daher ist es auch nicht verwunderlich, insbesondere im Hinblick auf die derzeitige Stimmung, die wieder in eine pessimistischere Richtung lenkte, dass eine Erholung folgt.
Internationale Marktentwicklung
Aber nicht nur der amerikanische Aktienmarkt konnte sich über eine derartige Erholung freuen, sondern auch die asiatischen Märkte. Vor allem Chinas Aktienmarkt konnte in den letzten Wochen, sogar Monaten, enorm von einer technischen Erholung profitieren. Technische Erholung aus dem Grund, da der Hang Seng Index, ein Symbol für die Entwicklung wichtiger chinesischer Unternehmen, auf einem schmerzhaften Tief von 2011 landete und sämtliche Aktienkurse (technologischer) Unternehmen des Landes im internationalen Vergleich fair bis unterbewertet waren.
Dementsprechend konnte der chinesische Aktienmarkt parallel zu dem Boom der US-Aktien seit dem Tief im Januar ganze 27 % zulegen und sendet gleichzeitig mit starken Zuflüssen in Fonds auch Zeichen für eine internationale Vergleichbarkeit und Stärke, die wohl zu einer Diversifizierung führen sollte.
Weiterhin ist dieser Anstieg trotzdem mit Vorsicht zu genießen, jedoch wäre es nicht verwunderlich, wenn der Auftrieb dieser Kurse bestehen bleibt, da nun mal einiges wieder aufzuholen ist.
Ausblick für große Tech-Unternehmen
Und trotzdem bin ich der Meinung, dass die amerikanischen Unternehmen, gerade die großen und etablierten Geschäfte, im Vergleich zum Rest der Welt weiterhin die Nase vorn haben werden, auch für das zweite Halbjahr 2024.
Meine Hoffnung liegt somit weiterhin auf die Entwicklung der Big-Tech-Unternehmen wie Microsoft, Alphabet und Co. Nach der nun langsam beendeten Berichtssaison gehe ich, wie aber auch viele andere professionelle Investoren, mit Gelassenheit an die Performance dieser fest gefügten Unternehmen heran. Digitale Dominanz, die Anpassung und Etablierung künstlicher Intelligenz, wie aus den Quartalszahlen hervorgeht, und die Unabhängigkeit gezielter Kredite mit hohen Zinsen lassen die Planbarkeit dieser Unternehmen einfach aussehen und schüren somit keine Sorgen für starke Kursrückgänge in naher Zukunft.
Perspektiven für mittelgroße und kleine Unternehmen
Im Gegensatz zu den Big-Playern sehe ich bei den eher mittelstarken bzw. kleineren Werten des S&P 500 eine Seitwärtsphase oder wieder einen allmählichen Abschwung in naher Zukunft. So haben beispielsweise viele Halbleiter-Produzenten keinen so optimistischen Ausblick verkündet oder sogar die Erwartungen stark verfehlt, was ohnehin zu einem Abverkauf sorgte.
Solch ein Abverkauf nach der Veröffentlichung von Quartalszahlen ist neuerdings nichts Unübliches, wie die folgende Statistik zeigt.
Einfluss von Arbeitsmarkt/Wirtschaft: Erste Anzeichen einer Abkühlung?
Des Weiteren sehen wir, wie der Arbeitsmarkt zunehmend abkühlt und auch die Wirtschaft, wie eben schon angedeutet, anfangt abzukühlen. Der Citi US-Economic Suprise Index gibt diesen angesprochenen Abschwung der Wirtschaft von seinem derzeitigen Standpunkt aus wider und verspricht somit aber auch Zinssenkungen. Folglich sind diese Zinssenkungen für die momentan schwächelnden Unternehmen nötig, um wieder auf Kurs zu kommen und nicht nur den großen Big-Tech-Unternehmen das Tragen des Indexes zu überlassen.
Notenbankpolitik und Inflation
Zudem muss der Mittelstand gestärkt werden, um einer zu rasanten Abkühlung des Konsums entgegenzuwirken, indem mehr Geld gedruckt wird. Wir sehen zunehmend eine Zurückhaltung der amerikanischen Bevölkerung. Während die vermögenden Menschen noch keinen besonderen Druck spüren, spielen immer mehr Familien mit dem Gedanken, Geld einzusparen und sich für die Zukunft vorzubereiten. Allerdings muss der amerikanischen Notenbank zugute gehalten werden, dass sie erstmals seit langem wieder dabei ist, mehr Geld in Umlauf zu bringen.
Zwar kann dies die Inflation, die auch in diesem Monat wieder spannende Daten mit sich bringt, anheizen, jedoch fühlt sich die amerikanische Notenbank immer noch positiv gestimmt, dass der derzeitige Kurs und Plan beibehalten werden können und somit definitiv eine Entscheidung für eine Zinssenkung mittelfristig fällt. Die Frage ist lediglich, zu welchem Zeitpunkt es am sinnvollsten erscheint, den Leitzins zu senken, um die Konjunktur weiter aufrechtzuerhalten.
Gesamtausblick
Trotz alledem, mit oder ohne Berücksichtigung der langsam abkühlenden Konsumvielfalt, sehe ich aufgrund von eher zurückhaltenden Ausblicken der mittelstark kapitalisierten Unternehmen der USA eine Seitwärtsphase, wobei die Big-Player, inklusive Chinas großen Tech-Unternehmen, weiter Aufwind haben könnten und den die Weltindizes befeuern werden!
Doch es sei gesagt, dass ich hier nur meine Perspektive darlege und dies somit keine Anlageberatung oder Ähnliches darstellen soll!
Vielen Dank für die Aufmerksamkeit und nicht vergessen, optimistisch zu bleiben! 👋